Au fost introduse modificări ulterioare în regimul ISD al României

iunie 2023 – România a introdus modificări suplimentare la investițiile străine directe („ISD”) Regimul de screening extinde și mai mult domeniul de aplicare a ceea ce era deja unul dintre cele mai mari regimuri de ISD din Uniunea Europeană.

Modificari ale Legii nr. 164/2023, publicată în Monitorul Oficial al României la 7 iunie 2023 („Actul de modificare a FDI”) și Ordonanța Guvernului nr. 46/2022 privind măsurile de aplicare a Regulamentului UE 2019/452 de stabilire a unui cadru pentru examinarea investițiilor străine directe în UniuneReglementarea UE privind ISD”) și Legea concurenței nr. 21/1996 („Geo 46/2022„). OUG 46/2022 a introdus un nou cadru pentru ISD în România în aprilie 2022 și a adoptat reguli secundare de ISD privind organizarea și funcționarea Comisiei de Screening ISD („CEISD”) în noiembrie 2022.

Pentru mai multe informații despre OUG 46/2022 și caracteristicile generale ale noului regim de ISD din România, consultați actualizarea noastră anterioară pe această temă Aici.

Schimbări majore aduse de Legea de modificare a FDI

Mai jos rezumăm cele mai importante modificări introduse de Legea de modificare a FDI:

• Introducerea conceptului de „investitori din UE” și creșterea circumstanțelor care necesită depunerea de ISD locale sunt, în general, considerate o extindere generală discutabilă a domeniului de aplicare a regimului ISD pentru a capta investițiile UE pe piață. Doar investițiile din afara UE erau supuse anterior obligațiilor de depunere obligatorii).
• Clarificarea competențelor autorităților și procedura de înghețare a tranzacției încheiate – În acest sens, legea prevede că în cazul în care o investiție străină este realizată cu încălcarea regulilor privind investițiile străine și securitatea națională, ordinea publică sau programele sau proiectele Uniunii sunt afectate. Interes, CEISD va emite un aviz care nu afectează investițiile străine. Conceptul CEISD ar trebui să includă condițiile, criteriile, intervalul de timp și procedura de retragere a investiției străine respective. Ultimul cuvânt va fi apoi predat guvernului, care va emite o decizie de retragere a tranzacției/investiției. După cum era de așteptat, acest lucru va ridica cu siguranță dificultăți deosebite în practică și rămâne de văzut cum vor face față autorităților astfel de cazuri;
• Consiliul Concurenţei din România („RCC”), care îndeplinește funcții de secretariat pentru CEISD și emite în mod oficial decizii de aprobare pe baza analizei întreprinse de CEISD, emite reguli secundare cu privire la modul de determinare a valorii investiției (care este mai relevant în Legea ISD. De minimis Valoarea investiției de 2.000.000 EUR, ca unul dintre declanșatorii de depunere);
• Nu se menționează taxa de examinare/autorizare care trebuie plătită de investitor. Proiectul anterioară a Legii prevedea o taxă de screening de 0,1% din valoarea investiției, pe care investitorul trebuia să o plătească în timp ce solicita ISD. Cu toate acestea, acest lucru a fost criticat de președinte și a respins o versiune anterioară a legii.

Note de concluzie

În ciuda modificărilor introduse de Legea de modificare a ISD, rămân multe întrebări cu privire la modul în care ar trebui interpretate și aplicate diferitele puncte cheie ale noii Legi ISD în România; Cum se determină valoarea investiției (locale) (care va fi abordată de viitoarele reguli RCC); măsura în care vânzările directe numai către România ar declanșa obligații de depunere; impactul achizițiilor de control în jos (care permit participarea efectivă la managementul țintei, dar fără vreun veto sau control) și al restructurărilor interne; Și o corelație suplimentară între sectoarele importante conform Legii locale privind ISD și factorii conform art. 4 din Regulamentul UE ISD.

Pe acest fond, și din cauza frustrării tot mai mari a avocaților și consilierilor de fuziuni și achiziții de pretutindeni, care trebuie să se confrunte cu termene de închidere extrem de întârziate și imprevizibile, România se află pe lista jurisdicțiilor luate în considerare pentru depunerea de ISD, în special ca una multi-jurisdicțională. Tranzacții supuse controlului mai multor autorități.

Prin urmare, este extrem de relevant să se monitorizeze în continuare schimbările viitoare în regimul ISD și legislația secundară a României, precum și abordarea autorităților în abordarea problemelor specifice legate de ISD.