Conflictul Rusia-Ucraina ar putea duce la pagube economice globale

Europa, care se confruntă deja cu deficit de gaze și prețuri ridicate la energie, ar fi deosebit de grav afectată, dar chiar și SUA ar putea fi afectate, prin creșterea prețurilor petrolului și a inflației chiar mai mari, într-un moment în care inflația este deja la maxime din ultimii 40 de ani.

Printre sancțiunile potențiale examinate se numără utilizarea dominației dolarului american asupra activității financiare globale și dominarea economiei sale, a băncilor și a investitorilor în tranzacțiile și comerțul financiar mondial pentru a separa sistemul financiar al Rusiei de cea mai mare parte a restului lumii, închis. reduce exporturile și importurile și îi interzice accesul la inputuri industriale cheie, cum ar fi semiconductoarele și echipamentele industriei petroliere.

Rubla rusă s-a depreciat deja față de dolarul american – a scăzut cu aproximativ 10% față de sfârșitul anului trecut – în timp ce tensiunile crescute au fost un factor în creșterea prețului petrolului în acest an de la sub 80 de dolari pe baril la mai mult de 90 USD pe baril. Randamentele obligațiunilor rusești au crescut.

Rubla s-ar prăbuși în continuare sub impunerea amenințărilor, randamentele obligațiunilor rusești ar crește în continuare, iar prețurile petrolului și gazelor vor crește, împreună cu prețurile altor mărfuri cheie, cum ar fi aluminiul și titanul. Fondurile offshore și proprietățile oligarhilor, inclusiv ale lui Putin, ar fi înghețate sau confiscate, iar Rusia izolată prin restricții de călătorie.

Ceea ce s-a discutat serios seamănă mai mult cu sancțiunile împotriva Coreei de Nord și Iranului decât orice a experimentat Rusia anterior.

Desigur, ar avea un anumit preț și durere pentru cei care impun sancțiunile.

Se încarcă

Aceasta ar fi cea mai agresivă și holistică încercare de a deteriora o economie și o țară la fel de mare și puternică precum Rusia, unul dintre marii producători de petrol ai lumii și ale cărei instituții financiare și legături economice și financiare cu restul lumii sunt foarte materiale.

Europa este deosebit de vulnerabilă, având în vedere dependența de gaze și petrol rusești.

În timp ce americanii încearcă să ajute Europa să își diversifice aprovizionarea cu gaze departe de Rusia – administrația Biden a îndemnat Qatarul și alți mari producători de GNL (cum ar fi Australia) să redirecționeze aprovizionarea către Europa – piața globală a gazelor este strânsă, disponibilitatea de non- a contractat furnizarea și mai strânsă, iar gazul ar avea un cost ridicat dacă gazul rusesc ar fi scos de pe piață.

O criză financiară în Rusia și consecințele neprevăzute ale eforturilor de a o îngheța din sistemul financiar global ar putea crea probleme sistemice și, eventual, o criză financiară, motiv pentru care europenii au respins cu fermitate sugestiile conform cărora Rusia ar trebui eliminată din rețeaua SWIFT. – cea mai critică piesă de instalații financiare din lume – pe care instituțiile financiare o folosesc pentru a trimite mesaje și ordine de plată.

Oprirea Rusiei de la rețea ar cauza dureri financiare masive Rusiei, dar efectele fluxului asupra sistemului financiar global și a instituțiilor internaționale ar putea fi, de asemenea, distructive. De aceea, opțiunea de a forța Rusia să părăsească platformă este descrisă drept „opțiune nucleară”.

După ce au experimentat sancțiunile impuse din 2014, rușii au încercat să-și reducă vulnerabilitatea la exact tipurile de acțiuni amenințate acum.

Ei și-au crescut foarte mult rezervele valutare, reducând în același timp expunerile la dolarul american. Și-au folosit veniturile din petrol și gaze pentru a construi un fond de urgență. Ei și-au redus raportul datoria guvernamentală față de PIB la aproximativ 20% și, în consecință, și-au redus dependența de capitalul străin.

Sancțiunile… sunt mult mai bune ca pur și simplu un efect de descurajare decât acționează asupra lor.

Rusia și-a găsit, de asemenea, un scop comun cu China, care este, de asemenea, supusă unei serii de sancțiuni din partea SUA și a altor importuri occidentale.

Ei au folosit yuanul și rubla pentru a-și deconta propriile tranzacții transfrontaliere și au încurajat utilizarea mai largă a monedelor lor în decontări în alte părți pentru a-și reduce dependența de SWIFT și expunerile la dolarul american în comerțul internațional.

Se încarcă

Sancțiunile sunt în mod clar singura descurajare/pedeapsă pe care o are Occidentul, cu excepția unei intervenții militare care este dincolo de orice contemplare, pentru a preveni o invazie a Ucrainei sau a răspunde la una.

În timp ce acestea ar provoca o durere reală Rusiei și poporului său – cu mult mai mult decât sancțiunile limitate și țintite îngust din trecut – ar exista un flux înapoi către cei care le impun.

Sancțiunile ar putea fi opțiunea de primă instanță pentru americani, britanici și europeni, dar sunt și opțiunea de ultimă instanță din cauza daunelor autoprovocate pe care le-ar genera. Ele sunt mult mai bune ca pur și simplu un efect de descurajare decât acționează asupra lor.

Buletinul informativ Business Briefing oferă povești majore, acoperire exclusivă și opinii ale experților. Înscrieți-vă pentru a-l obține în fiecare dimineață din zilele lucrătoare.