Cum supraviețuiește Europa Centrală și de Est unei recesiuni tehnologice – deocamdată

În Europa Centrală și de Est (ECE), este greu de găsit semne de scădere a sectorului tehnologic.

În timp ce ecosistemele din Statele Unite și Europa de Vest se luptă concedieriși evaluări mai mici și decelerare generală În activitatea de capital de risc, investițiile sunt în plină expansiune în Europa Centrală și de Est. Valoarea tranzacțiilor cu capital de risc din regiune în prima jumătate a anului 2022 a fost cea mai mare din istorie, iar totalul anual este pe cale să doboare și recordul, potrivit Dealroom.

În întreaga regiune, nu au existat concedieri sau startup-uri care și-au redus operațiunile. VC-urile rețin anunţând Noii lor bani sunt meniți să-și dubleze eforturile în regiune.

Deci, Europa Centrală și de Est este „rezistentă la criză”?

bulă mai mică

Lucrurile sunt departe de a fi ușoare pentru economia regiunii. Țările au una dintre cele mai mari rate ale inflației din Uniunea Europeană (mai mult de 20% în statele baltice). Țări precum Bulgaria și Slovacia, care erau foarte dependente de gazul rusesc, înregistrează o creștere bruscă a prețurilor la energie. Și nu uitați de războiul din Ucraina.

Dar acești indicatori sumbru nu au afectat în mod semnificativ investitorii și startup-urile regionale până acum. Potrivit investitorilor, acest lucru se datorează faptului că piețele locale sunt mai mici, valorile tranzacțiilor au fost întotdeauna mai mici decât în ​​Occident și există câteva companii care au apărut la evaluări atât de puternice precum suedeză Klarna sau gorila germania – Atunci am văzut cât de greu este să justificăm aceste aprecieri acum.

Darek uk, directorul executiv al fondului de semințe polonez AIP Seed, spune că scăderea evaluării se referă în principal la companiile din seria B și nu numai, care încă lipsesc în regiune.

„În etapele incipiente există, desigur, un fel de corecție pe piață, dar scăderile nu vor fi atât de mari. Și aici, în Polonia, în Europa Centrală și de Est, ne aflăm în această etapă destul de timpurie.”

În prima jumătate a anului 2022, din 392 de tranzacții din regiune, doar una a fost mai mare de 250 milioane USD 628 USD pentru seria F. de la Estonian Bolt Motorcycles) și opt care variază între 100 și 250 de milioane de dolari (cum ar fi finanțarea ulterioară pentru startup-urile cehe: egrocer Rohlik, compania de gestionare a datelor Ataccama și software-ul de management al produselor Productboard). În 2021, au fost al optulea, respectiv al unsprezecelea. Marea majoritate a rundelor de finanțare se referă la etapa de preîncorporare și de inițiere.

sectoare specifice

În mod tradițional, capitalul de risc din regiune este mai conservator decât omologii lor occidentali. Și sunt mai puține fonduri în general, cu mai puțini bani de cheltuit. Fondatorii Europei Centrale și de Est știau că nu se pot baza în întregime pe finanțare din afară și trebuiau în schimb să conducă afaceri profitabile.

Jan Habermann, partener la firma cehă VC Credo Ventures, spune că fondatorii din regiune au un „caracter inovator” mai mult decât omologii lor occidentali.

„Nu toate companiile sau startup-urile din Europa Centrală, chiar dacă strâng bani, și-au crescut cheltuielile și operațiunile exponențial. Așa că ar putea fi într-o poziție puțin mai bună pentru a supraviețui acelor vremuri grele cu strângeri de fonduri provocatoare de la startup-uri care operează deja la scară. orice plan de rezervă.”

Este posibil ca criza să nu fie atât de profund simțită din cauza tipului de afaceri pe care startup-urile din Europa Centrală și de Est le dezvoltă de obicei – soluții B2B grele pe tehnologie și software.

„[B2B SaaS companies] De obicei, încep să monetizeze foarte devreme, așa că au mai multe alternative decât doar strângerea de bani”, adaugă Habermann.

Marcin Hejka, partener general la OTB Ventures, adaugă că deeptech-ul din regiune ar putea beneficia deja de pe urma crizei. „Ceea ce am văzut în corecțiile anterioare ale pieței este că, în timp ce evaluările companiilor au scăzut, în special pentru companiile aflate în faza ulterioară, adoptarea tehnologiei a continuat și chiar s-a accelerat uneori. A fost vizibil în mod special în sectorul B2B.” Ne așteptăm ca sectorul deeptech. de a depăși performanța Europei Centrale și de Est și ținând cont de uriașele talente tehnice ale Europei Centrale și de Est, își va consolida rolul de unul dintre principalii factori ai creșterii economice în regiune.”

Nu atât de roz

Acest lucru nu înseamnă că fondatorii Europei Centrale și de Est nu vor simți deloc efectul recesiunii. Investitorii spun că, deși nu încetinesc proiectele lor, pot face o due diligence mai extinsă asupra noilor investiții.

„Ne adaptăm la [the new market situation]. Vom fi mai atenți când vom lua o decizie de investiție că compania are suficientă pistă”, spune Habermann.

„Va fi o corecție, cu siguranță, și o putem vedea deja”, spune Żuk de la AIP Seed. „Privind rundele care se încheie acum și care nu se termină: vedem din ce în ce mai multe proiecte în care investitorii se retrag sau vin la noi cu o mulțime de întrebări”.

Un consultant extern care lucrează cu start-up-uri din Europa Centrală și de Est spune că în ultimele patru până la șase luni, unii dintre clienții lor au făcut acest lucru Slăbire în investițiile lor, în special între semințe și Seria A. „Fie își amână investițiile, fie colectează mult mai puțin decât se așteptau inițial. Se pare că investitorii întreprinzători sunt mai atenți cu investițiile lor în acest moment”, spun ei.

„Vom vedea unele companii, care au cultivat semințele, făcând runde plate. Vor ridica runda următoare, un fel de întindere inițială, astfel încât să poată obține efectiv mai multe venituri, astfel încât să poată extinde Seria A adecvată”, adaugă Bogdan Ijordach, partener general la Romanian Underline Ventures.

Poate că vom vedea câteva companii care își vor închide porțile. Dar acestea nu vor fi companii mari, cum ar fi 10 până la 15 oameni, așa că nu vor exista concedieri în masă”.

Habermann spune că recesiunea va veni în regiune, dar puțin mai târziu în centrele mai dezvoltate. „Totul se întâmplă mai repede și la scară mai mare dacă ești în Valea sau Londra”, adaugă el. „TS-ar putea să fie un fel de schimbare de timp lentă și mică, vom vedea Indicatii in zona După o scurtă perioadă. Dar nu cred că va fi cunoscută așa cum o vezi în acele axe majore.”

Zosia Wannat este corespondent de screening din Europa Centrală și de Est cu sediul în Varșovia. Ea tweetează de la Încorporați tweet