Inflație mare și creștere economică sau inflație scăzută și stagnare? Alege cm 2023

Scriitorul invitat Andre Boroyana analizează relația dintre inflație și creșterea economică și modul în care lupta împotriva primei o poate afecta pe cea din urmă.

Pe măsură ce 2022 se termină, toți ochii sunt acum în 2023. Majoritatea oamenilor se întreabă cum va fi anul 2023 pentru economie.

Anul trecut s-au înregistrat creșteri record ale prețurilor, dar o recesiune a fost evitată. Acum, întrebarea este dacă vom continua sau nu să avem o inflație ridicată în 2023 și dacă economia va continua să crească sau dacă vom experimenta în schimb o recesiune.

Există o relație între cele două (adică inflația și recesiune) și este foarte simplă, în funcție de politicile monetare și fiscale aplicate.

Mai exact, dacă băncile centrale cresc ratele dobânzilor prea mult, ele reduc inflația, dar riscă să încline economia în recesiune.

O recesiune, ca o definiție simplă, se referă la contracția PIB-ului în două trimestre consecutive.

Într-o recesiune, performanța economiei scade pentru o perioadă lungă de câteva luni, ceea ce duce la o contracție a produsului intern brut, rate mai mari ale șomajului, cheltuieli mai scăzute ale consumatorilor și activitate economică mai slabă, cum ar fi producția mai scăzută de bunuri și servicii. și cererea mai scăzută a consumatorilor.

Riscul principal al unei recesiuni este ca unele companii să nu poată absorbi șocul ratelor mai mari ale dobânzilor la credite (costul finanțării), împreună cu scăderea vânzărilor, și astfel să fie forțate să concedieze angajați.

Pe de altă parte, băncile centrale pot interveni mai puțin cu ratele dobânzilor, perpetuând astfel inflația pe o perioadă mai lungă.

Inflația (adică o creștere generală a prețurilor) afectează întreaga populație, erodând puterea de cumpărare a tuturor, cu un impact tot mai mare asupra unui anumit segment al populației, care este categoria cu venituri mici. Acest lucru se datorează faptului că produsele scumpe reprezintă o parte mai mare din coșul lor de consum.

Deci, răspunsul la întrebarea din titlu este simplu și prezintă o dilemă pentru majoritatea statelor în 2023, inclusiv SUA, unde economiștii federali proiectează o creștere economică de doar 0,5%. Procentul este foarte fragil și orice anomalie îl poate face mai mic decât zero. Aceasta înseamnă stagnare.

Există câteva școli de gândire:

1. Este mai bine să ai o recesiune cu inflație scăzută decât cu una mare, argumentând că o recesiune afectează un procent mic din populație;

2. Inflația semipermanentă și moderată este mai bună decât stagnarea deoarece evită disponibilizările în masă.

3. O cale de mijloc, o „aterizare moale”, în care lupta împotriva inflației este combinată cu ajutoare sau reduceri de taxe pentru grupurile defavorizate de populație.

Argumente pentru prima opțiune – stagnare și inflație scăzută

Recesiunile tind să fie scăderi relativ pe termen scurt ale creșterii economice, în timp ce dacă așteptările inflaționiste se impun, ele pot duce la spirale inflaționiste.

Dacă predomină o spirală inflaționistă, aceasta ar putea distruge economia. Imaginează-ți că toate economiile tale pierd zeci de procente din valoarea lor reală (rata inflației în IE). Imaginează-ți că trebuie să plătești 50 de lei pentru un latte. Această spirală inflaționistă extrem de distructivă a avut loc în țări precum Brazilia, provocând multe probleme din care economia țării nu și-a revenit încă pe deplin.

Argumente pentru a doua opțiune – perpetuarea inflației moderate și evitarea stagnării

Argumentul principal aici este că se creează locuri de muncă și șomajul nu crește.

Un alt argument este că inflația, pe termen scurt, și la nivelul economiei în ansamblu, funcționează după principiul unui joc cu sumă zero, adică prețul majorat este plătit de un singur consumator, dar în același timp. primit de altul. Dar într-o recesiune, recesiunea în sine pune presiuni mari asupra venitului total.

De asemenea, în recesiuni, în termeni economici, afacerile se pot închide sau suferă, determinând economia să meargă sub potențialul său.

Argumente pentru opțiunea 3 – „Aterizare moale”

În cadrul acestei opțiuni, vorbim de o abordare coordonată, de combatere a inflației cu politici monetare cu utilizarea stimulentelor fiscale pentru atenuarea sau atenuarea efectelor negative ale unor segmente de populație.

Politica fiscală poate ajuta la atenuarea impactului unei recesiuni (sprijinul fiscal este un stimulent economic), dar numai pe termen scurt.

Revenind la întrebarea din titlu, depinde cine este inculpatul, în ce sector al economiei lucrează și în ce categorie de venit se încadrează.

Este posibil ca inflația să ne afecteze pe toți, în special pe cei cu venituri mai mici.

Pe de altă parte, o recesiune îi poate afecta pe cei care lucrează în sectoare economice predispuse la recesiune precum HoReCa (hoteluri, restaurante și restaurante), bunuri de consum discreționare (electronice, electrocasnice etc.) și întreprinderile mici și mijlocii care fac acest lucru. Nu are avantajul de scară pe care îl au marile companii.

Lipsa economiilor de scară lasă marea majoritate a firmelor mici cu mai puține resurse financiare, mai puțină putere de piață și puțină pârghie împotriva recesiunii.

Creditorii știu asta. Ei vor fi mai puțin entuziasmați să acorde împrumuturi unei companii care nu are rezerve mari de numerar și active care pot servi drept garanție în perioadele de recesiune.

Spre deosebire de companiile listate, companiile mici nu pot strânge bani prin vânzarea de acțiuni într-o ofertă secundară sau prin emiterea de obligațiuni.

Și din moment ce am ajuns la subiectul pieței de valori, îmi voi face și timp să identific zonele care nu ar trebui să fie afectate de o recesiune sau sunt mai puțin afectate decât altele, care se numesc „defensive”.

Segmentele defensive sunt cunoscute și ca segmente non-ciclice deoarece nu sunt strâns legate de ciclul economic. Iată câteva tipuri de părți defensive:

Servicii

Utilitățile de apă, gaz și electricitate sunt exemple de sectoare defensive, deoarece oamenii au nevoie de ele în toate etapele ciclului economic.

Bunuri de consum

Afacerile care produc sau distribuie produse de consum de bază, bunuri pe care oamenii tind să le cumpere de necesitate, indiferent de condițiile economice, sunt în general defensive. Acestea includ alimente, băuturi, produse de igienă, tutun și unele articole de uz casnic.

Sănătate

Din punct de vedere istoric, stocurile marilor companii farmaceutice și ale producătorilor de dispozitive medicale au fost considerate stocuri defensive. La urma urmei, vor exista întotdeauna pacienți care au nevoie de îngrijire.

Cu menționarea că acest articol nu este o recomandare de investiții/dezvestiții, vă doresc toate cele bune în 2023!

De Andre Boroyana, Colaborator

Andrei Boroyano Este un profesionist experimentat în servicii financiare, cu 15 ani de experiență, care a acoperit:

• administrarea fondului de investiții și pensii;
• Servicii bancare cu amănuntul: managementul averii, private banking, managementul produselor și planificarea afacerii;
• Finanțarea proiectelor: fonduri ale Uniunii Europene;
• Coaching și consultanță (în prezent), acoperind: finanțe personale, vânzări și supervizare.

Andrei este, de asemenea, creator de conținut și colaborator la mai multe platforme de afaceri și economice din România. Este licențiat în Economie și Afaceri Internaționale de la Universitatea de Studii Economice București.

(Sursa imagine deschisă: lumina | Dreamstime.com)