Perspectivele de rating de credit clasifică fondurile UE pe fondul prudenței financiare, creșterii lente și inflației ridicate

În absența unor reforme financiare semnificative, stabilitatea perspectivelor financiare pe termen mediu rămâne îndoielnică.

Fără o reformă financiară semnificativă care să abordeze creșterea costurilor pensiilor, stabilitatea perspectivelor financiare de dimensiuni medii va continua să fie ridicată pe baza creșterii economice ridicate și a controlului strict asupra cheltuielilor. Cu toate acestea, guvernele instabile ale țării și schimbările frecvente ale cabinetelor tind să aibă ca rezultat extinderea politicii fiscale. Cu toate acestea, noul guvern de coaliție a rămas stabil din noiembrie 2021, în ciuda opiniilor interne diferite cu privire la reforma judiciară și politica fiscală.

În prezent, finanțarea UE în cadrul mecanismului de redresare și recesiune fără cooperare (FRR) oferă o anumită ușurare a deficitului bugetar. România a împrumutat aproximativ 1,9 miliarde EUR în cadrul RRF în ianuarie și intenționează să primească 6 miliarde EUR în bani RRF în 2021, pe lângă prefinanțarea a 1,85 miliarde EUR în decembrie 2021, echivalentul a 2,5% din PIB. , Sub rezerva progresului reformelor planificate, inclusiv o revizuire a structurii fiscale și îmbunătățirea eficienței energetice în economie.

În plus, statele membre pentru locuințele și serviciile sociale oferite refugiaților de războiul din Ucraina vor primi o alocare inițială de 17 miliarde EUR din fondurile UE, cheltuielile pentru România urmând să depășească 2 miliarde EUR în acest an.

Cu toate acestea, guvernul de coaliție se confruntă cu sarcina descurajantă de a implementa și implementa reformele pensiilor până în 2023 și de a crește veniturile fiscale la cel puțin 2,5% din PIB până în 2025. La 26% din PIB în 2020, veniturile fiscale ale României vor fi al doilea cel mai scăzut din UE, după Irlanda. Este important să îndeplinim aceste obiective pentru a garanta un flux constant de 29,2 miliarde ER (12% din PIB-ul 2021) bani RRF în perioada 2021-2026. Euro 50 miliarde în perioada 2021-2027 (21% din PIB 2021).

Dacă presiunea financiară nu se atenuează, ratingurile de credit de calitate investițională ale României vor fi supuse unor presiuni

Creditul stabil al Fondului UE și planul de reformă asociat sunt factori importanți ai ratingului de credit pentru România. Îmbunătățirea capacității instituționale de utilizare financiară eficientă va crește creșterea medie a fluxului și va ajuta la reconstruirea rezervelor financiare dincolo de rata actuală de creștere potențială estimată la 4% pe an. România a absorbit doar 55% din fondurile structurale până la sfârșitul anului 2021 sub cel mai mic buget al UE din 2014-20 dintre statele membre UE din Europa Centrală și de Est.

Credibilitatea planurilor de integrare financiară și reformă ale statului stă la baza ratingurilor de credit ale României. Fără atenuarea presiunii pe termen lung asupra bugetului din cauza creșterii costurilor pensiilor, deteriorarea prelungită a fondurilor publice sau reformele stagnante ar putea pune ratingurile de credit de calitate a investițiilor din România la un risc ridicat.

Pentru a vedea toate evenimentele economice de astăzi, consultați Calendarul nostru economic.

Levon Comerian este analist senior la Sovereign and Public Sector Assessments Scope Ratings GmbH.