Urmează o criză globală a datoriilor – și nu se va opri cu Sri Lanka | Jayati Ghosh

TÎn ianuarie, chiar înainte ca salariul Sanjanei Mudalji ca lucrător de vânzări la un mall din Colombo, Sri Lanka să fie înjumătățit, ea și-a amanat bijuteriile din aur într-un efort de a-și face rostul. În cele din urmă, a renunțat la serviciu, pentru că numai costurile deplasării au depășit salariul. De atunci, ea a trecut de la folosirea gazului pentru gătit la tocarea lemnelor de foc, mâncând doar un sfert din ceea ce mânca înainte. povestea eiEl, raportat în Washington Post, este unul dintre multele din Sri Lanka, unde oamenii își urmăresc copiii înfometându-se și relațiile lor cu bătrânii suferă din cauza lipsei de medicamente.

Costurile umane ale crizei au captat cu adevărat atenția internațională doar atunci când o creștere masivă a popularității la începutul acestei luni, Cunoscut sub numele de Aragalay (sinhala pentru „luptă”), a dus la răsturnarea pașnică Președintele Gotabaya Rajapaksa. Familia lui a condus Sri Lanka cu o mână de fier, deși cu legitimitate electorală Mai mult de 15 aniHaosul economic disperat al țării este acum învinuit atât de mass-media națională, cât și de cea internațională.

Dar vina numai pe familia Rajapaksas este destul de simplu. Cu siguranță, majoritatea agresivă pe care au declanșat-o, împreună cu presupusa corupție și dezastrele majore ale politicii economice din ultimii ani (cum ar fi reduceri severe de taxe și interdicții la importul de îngrășăminte), au fost componente cruciale ale dezastrului economic. Dar aceasta este doar o parte din poveste. Cauzele profunde și fundamentale ale crizei din Sri Lanka Ele sunt cu greu menționate de majoritatea comentatorilor importanți, poate pentru că dezvăluie adevăruri inconfortabile despre modul în care funcționează economia globală.

Aceasta nu este o criză cauzată de câțiva factori externi și interni recenti, a fost nevoie de zeci de ani pentru a o face. De când „politica sa economică deschisă” a fost adoptată la sfârșitul anilor 1970, Sri Lanka a fost băiatul Asiei pentru reforma neoliberală, la fel ca Chile în America Latină. Strategia a fost strategia acum cunoscută de a face din exporturi o bază pentru creșterea economică, susținută de intrările de capital străin. Acest lucru a dus la o creștere semnificativă a datoriei în valută, lucru pe care FMI și Davos l-au încurajat în mod activ.

În perioada de după criza financiară globală din 2008, deoarece ratele scăzute ale dobânzilor din economiile avansate au condus la disponibilitatea de credite ieftine, guvernul Sri Lanka sa bazat pe obligațiunile suverane internaționale pentru a-și finanța cheltuielile. Între 2012 și 2020, raportul datorie/PIB sa dublat până la aproximativ 80%cu o pondere tot mai mare din aceasta în obligațiuni. Plățile pentru aceste datorii au continuat să crească în comparație cu ceea ce Sri Lanka ar putea câștiga din exporturi și banii trimiși acasă de srilankezii care lucrează în străinătate. Tulburările cauzate de pandemie și război din Ucraina au înrăutățit situația, provocând o scădere a veniturilor din export și o creștere bruscă a prețurilor importurilor esențiale, inclusiv alimente și combustibil. Rezervele valutare au scăzut – dar guvernul a trebuit să plătească în continuare dobândă chiar și atunci când nu putea importa combustibil de bază.

În această lumină, este clar că Sri Lanka nu este singură; În orice caz, este doar un prevestitor al unei viitoare furtuni de criză a datoriilor în ceea ce economiștii numesc „piețe emergente”. O perioadă trecută de rate ale dobânzilor incredibil de scăzute în economiile avansate a însemnat că mai mulți bani curg pe piețele „emergente” și „de frontieră” din lumea bogată. Deși acest lucru a găsit fani în instituțiile financiare internaționale (IFI), a fost întotdeauna un proces problematic. Asta pentru că, spre deosebire de locuri precum Uniunea Europeană și Statele Unite, capitalul părăsește țările cu venituri mici și medii (LMIC) la primul semn de necaz.

Aceste țări au fost cel mai greu afectate economic de pandemie. Economiile avansate au fost capabile să ofere măsuri contraciclice uriașe – gândiți-vă la programul de vacanță al Marii Britanii – pentru că piețele financiare le-au permis și chiar le-au încurajat efectiv să facă acest lucru. În schimb, țările cu venituri mici și medii au fost împiedicate să crească semnificativ cheltuielile fiscale – de aceleași piețe financiare, care amenințau posibilitatea de declasare a ratingului de credit și fuga de capital pe măsură ce deficitele guvernamentale creșteau. În plus, s-au confruntat cu o scădere semnificativă a veniturilor din export și din turism și cu restricții mai stricte la balanța de plăți. Ca urmare, redresarea sa economică a fost mai redusă, iar condițiile economice au rămas în mare parte proaste.

încercări fără inimă de reducere a datoriilor, cum ar fi opri serviciul datoriilor În prima parte a pandemiei, doar a amânat problema. Nu a existat deloc o restructurare semnificativă a datoriilor. FMI deplânge situația și nu face aproape nimic, nici el, nici Banca Mondială Adaugă la problemă Prin insistența lor strictă asupra rambursării și îngrozitor Sistemul de taxe suplimentare impuse de Fondul Monetar Internaţional. G7 și „comunitatea internațională” au lipsit de la acțiune, ceea ce este în mare măsură iresponsabil, având în vedere amploarea problemei și rolul ei în crearea acesteia.

Adevărul trist este că „sentimentul investitorilor” se mișcă împotriva celor mai sărace economii, indiferent de condițiile economice reale din anumite țări. Agențiile private de rating de credit amplifică problema. Aceasta înseamnă că contagiunea este foarte probabilă și va afecta nu numai economiile care sunt deja în dificultate, ci și o scară mult mai mare de țări cu venituri mici și medii, care vor avea dificultăți reale în a-și achita datoria. Libanul, Surinam și Zambia sunt deja în mod oficial în default; Belarus este la un pas. Egiptul, Ghana și Tunisia suferă de probleme severe ale datoriilor.

Multe țări cu venituri mici pe cap de locuitor și sărăcie extremă se confruntă cu stagflația. Miliarde de oameni sunt din ce în ce mai incapabili să-și permită o dietă de bază, nutritivă și nu pot acoperi cheltuielile de bază pentru sănătate. Nesiguranța fizică și tensiunile sociale sunt inevitabile.

Situația poate fi încă rezolvată, dar necesită acțiuni urgente, în special din partea instituțiilor financiare internaționale și a Grupului celor Șapte. Sunt necesare acțiuni rapide și sistematice de decontare a datoriilor pentru a atrage creditori privați și alți creditori, cum ar fi China, deoarece instituțiile financiare internaționale își fac propria parte pentru a oferi scutire de datorii și pentru a pune capăt măsurilor punitive, cum ar fi suprataxele. În plus, ar trebui puse în aplicare politici pentru a reduce speculațiile pe piețele de mărfuri și de profit de către marile companii alimentare și de combustibil. În cele din urmă, reciclarea drepturilor speciale de tragere (DST) – Practic „cupoane FMI” De către țările care nu îl vor folosi în țările care au cea mai mare nevoie de el, este vital, la fel ca o altă emisiune DST echivalentă cu aproximativ 650 de miliarde de dolari pentru a oferi ajutor imediat.

Fără aceste măsuri minime, este posibil ca economia globală post-Covid și Ucraina să se cufunde într-o distopie de neplată a datoriilor, crescând sărăcia și instabilitatea socială și politică.