Fondurile de pensii din Pilonul III sunt îngreunate de scutirea restrânsă și dubla impozitare în România

Rata rentabilității ponderate pentru toate fondurile voluntare cu risc mediu (Pilonul III) a fost de doar 4% față de 5,5%, calculată de Autoritatea de Supraveghere Financiară ASF la sfârșitul lunii iunie. Diferența în favoarea Pilonului II a fost de 1,5 pp în ultimele șapte luni și de 3,9 pp în ultimele trei luni.

Creșterea anuală mai intuitivă a valorii unității de fond arată un model similar și o variație largă: 8,9%-10,9% a/a pentru fondurile Pilonului II și 11,2%-13,6% a/a pentru Pilonul II.

Fondurile Pilonului III sunt sever restricționate de scutiri limitate și dubla impozitare pentru angajații care își plătesc contribuția din propriile buzunare.

Deși administrate de aceiași administratori de fonduri, fondurile de pensii administrate privat voluntar (Pilonul III) au în mod constant subperformanțe fondurilor obligatorii din Pilonul II – care atrag atenția, poate și datorită capitalizării lor mai mari.

Principala diferență dintre cele două tipuri de fonduri de pensii este dimensiunea acestora (cantitatea activelor gestionate): fondurile din Pilonul II au active totale de 110 miliarde lei (22 miliarde EUR), fondurile Pilonului II sunt mult mai mici, cu active totale de 4,1 miliarde lei (820 milioane EUR). Alocarea activelor este foarte similară, deoarece managerii trebuie să respecte aceleași constrângeri pentru Pilonul II și Pilonul III.

Contribuțiile individuale la fondurile Pilonului III sunt limitate de o deducere anuală de 400 EUR, care menține aceste fonduri în viață, dar împiedică creșterea lor. De fapt, contribuția medie la fondurile Pilonului III este de aproximativ 166 de lei pe lună, ceea ce este în concordanță cu deducerea anuală de 400 de euro, dar nu suficientă pentru pensia corespunzătoare la pensionare.

În timp ce contribuția Pilonului II crește implicit în conformitate cu salariile medii, limita anuală de 400 EUR pentru fondurile Pilonului III nu a fost niciodată majorată de când a fost concepută cu peste un deceniu în urmă. Salariul net era de 350 EUR pe lună la acel moment (în 2008), crescând la 846 EUR în mai 2023. Prin urmare, ar fi rezonabil să se aducă limita de scutire la 1.000 EUR pe an.

[email protected]

(Sursa foto: Designer491/Dreamstime.com)